Что такое децентрализованная биржа криптовалют (DEX) и топ рейтинг лучшие криптобиржи в 2025 году

Децентрализованные биржи (DEX) выполняют важную функцию не только для пользователей, но и для разработчиков децентрализованных приложений (dApp), созданных на основе блокчейн-экосистемы. Они являются основным способом обмена криптовалютами. DEX также повышают ликвидность токенов и способствуют определению их рыночной стоимости. 

В этой статье мы рассмотрим основные особенности и преимущества децентрализованных бирж и объясним, как они работают.

Список лучших децентрализованных криптобирж — топ рейтинг в 2025 году по мнению экспертов

Uniswap — это децентрализованная платформа для обмена криптовалют. Она основана на блокчейне Ethereum и использует смарт-контракты. 

Общая заблокированная стоимость (TVL) проекта: 4,72 млрд долларов (данные DefiLama).

PancakeSwap — DEX, которая была создана на BNB Chain. В ее основе лежит модель автоматического маркет-мейкера (AMM). Что это значит? То, что ты торгуешь против пула ликвидности, потому что в PancakeSwap нет книги заявок.

TVL: 1,614 млрд долларов.

SushiSwap — помимо того, что на ней можно торговать цифровыми активами, платформа предлагает множество инструментов для пассивного и активного заработка.

TVL: 194,23 млн долларов.

1inch — децентрализованный протокол основан на алгоритмах, которые анализируют и ищут наиболее выгодные инвестиционные предложения для пользователей. 

TVL: 4,31 млн долларов.

Curve Finance — это платформа для тех, кто не любит рисковать. На CRV ты найдешь стабильные и менее волатильные активы. Площадка фокусируется на стейблкоинах и их обмене.

TVL: 2,025 млрд долларов.

Что такое децентрализованная биржа?

Это торговая площадка, работающая на блокчейне и позволяющая проводить одноранговые транзакции (P2P) непосредственно между трейдерами. DEX работают без кастодиального подхода, не нуждаясь в централизованном посреднике, таком как брокеры или банки, для облегчения перевода и хранения средств.

Первые популярные DEX, такие как Uniswap и SushiSwap, работали на блокчейне Ethereum. Однако сейчас существуют DEX на всех основных блокчейнах, например PancakeSwap на блокчейне BNB компании Binance.

Централизованная биржа (CEX) и децентрализованная криптобиржа (DEX) — отличие 

Виды децентрализованных бирж

Существует несколько вариантов работы DEX с различными уровнями децентрализации, масштабируемости и функциональности. Наиболее распространенными типы включают DEX с книгой ордеров, автоматические маркет-мейкеры (AMM) и агрегаторы.

DEX с книгой ордеров

Книга ордеров — это список открытых заявок на покупку и продажу на рынке, который биржи используют для сопоставления ордеров и совершения сделок.

Книги ордеров требуют высокой пропускной способности. Поэтому DEX, работающие полностью на цепочке, стали более целесообразными с внедрением протоколов второго уровня блокчейна, таких как ZK-роллапы, и запуском блокчейна с более высокой пропускной способностью.

Примеры: dYdX, 0x, Loopring DEX и Serum.

Когда появились децентрализованные биржи?

DEX возникли на фоне роста криптовалют и блокчейн-технологий. Первые упоминания и попытки создания децентрализованных торговых площадок для криптовалют можно отнести к началу 2014 года. Одной из первых торговых площадок такого типа была EtherDelta, основанная в 2016 году. Этот сервис позволил пользователям осуществлять прямой обмен токенами ERC-20 между собой, обходя необходимость в посредниках.

При этом децентрализованные биржи привлекли больше внимания после краха нескольких известных CEX в 2022 году, таких как FTX и BlockFi.

Как работает DEX биржа?

CEX используют внутренние механизмы подбора из центральных баз данных, контролируемых оператором биржи. В отличие от них, децентрализованные биржи работают на основе самоисполняющихся смарт-контрактов, которые регистрируют и регулируют транзакции непосредственно на блокчейне.

DEX используют алгоритмы для отслеживания цен криптовалют по отношению друг к другу и используют пулы ликвидности для облегчения сделок. Пользователи могут заблокировать свои монеты или токены в этих пулах, чтобы обеспечить платформу ликвидностью для транзакций в обмен на вознаграждение — аналогично процентам, выплачиваемым по сберегательным счетам.

CEX используют посредническую организацию для клиринга сделок, поэтому пользователи должны переводить криптовалюты из личного кошелька на счет, принадлежащий бирже, чтобы торговать. DEX используют подход, не требующий посредничества, и пользователи сохраняют полный контроль над активами.

Децентрализованные биржи позволяют совершать сделки только между криптовалютами, в отличие от CEX, которые также позволяют трейдерам обменивать цифровые и фиатные активы. Кроме того, на них отсутствуют некоторые расширенные функции CEX, такие как лимитные ордера и маржинальные сделки.

DEX обычно создаются с открытым исходным кодом, который другие разработчики могут использовать для создания дополнительных приложений или альтернативных бирж. Например, биржа PancakeSwap была создана на основе открытого кода UniSwap.

Децентрализованные биржи легальны?

Легальность зависит от юрисдикции:

• В России регулирование криптовалют разрабатывается и меняется. С января 2021 года в силу вступил закон «О цифровых финансовых активах» (ЦФА). Однако толкование и применение этого законодательства к DEX все еще остается ограниченным.
• В США правовые нормы касательно криптовалют достаточно строго регулируются. Биржевые операции часто требуют соблюдения KYC/AML-требований. Однако регулирование децентрализованных бирж до сих пор остается сложным вопросом, поскольку они не всегда вписываются в традиционные категории финансовых учреждений.
• ЕС также имеет строгие правила относительно криптовалют. Страны-члены Европейского Союза могут иметь свои собственные дополнения к нормативам ЕС. Например, Регламент о рынках криптоактивов (MiCA), который, среди прочего, регулирует деятельность криптообменников, все еще находится в процессе разработки и внедрения.
• Некоторые азиатские страны, такие как Китай, запретили использование и торговлю криптовалютами, включая операции на биржах. В других странах, таких как Япония и Южная Корея, существуют строгие регуляции, которые должны соблюдать даже децентрализованные биржи.

Таким образом, чтобы понять легальность пользования DEX в конкретной стране, рекомендуется консультироваться с местными правовыми экспертами и следить за текущими изменениями в законодательстве.

Как происходит торговля на простой децентрализованной бирже — пример сделки

Пример торговой сделки на DEX (Uniswap):

1. Подготовка

Инвестор, хочет обменять ETH на токены Uniswap (UNI). Для этого он использует кошелек MetaMask и переходит на сайт Uniswap.

2. Подключение кошелька

Инвестор заходит на сайт биржи и подключает MetaMask.

3. Выбор торговой пары

Инвестор видит интерфейс торговли. В поле «From» он выбирает ETH и вводит сумму, которую хочет обменять, например, 1 ETH. В поле «To» он выбирает UNI.

4. Проверка данных для обмена

Интерфейс Uniswap автоматически рассчитывает количество UNI, которое инвестор получит за 1 ETH, исходя из текущего курса. Пользователь проверяет данные, включая курс обмена и предполагаемую комиссию за транзакцию.

5. Обмен токенов

Инвестор нажимает кнопку «Swap». Появляется окно подтверждения, где он может еще раз проверить все параметры сделки. MetaMask открывается для подтверждения транзакции. Пользователь проверяет параметры, включая стоимость газа, и подтверждает транзакцию.

6. Завершение

Транзакция отправляется в сеть Ethereum для подтверждения. В зависимости от загруженности сети, процесс подтверждения может занять от нескольких секунд до нескольких минут. После подтверждения операции инвестор видит в кошельке UNI.

Ончейн и Офчейн ордеры сети

Понятие АММ — Автоматизированные маркет-мейкеры

AMM — наиболее распространенные типы DEX, поскольку обеспечивают мгновенную и децентрализованную ликвидность и, зачастую, создание рынка без разрешения. Вместо книги заявок AMM используют пулы ликвидности, которые позволяют трейдерам обмениваться токенами по ценам, определяемым смарт-контрактом. Алгоритм всегда может назначить цену между токенами, основываясь на соотношении токенов в пуле.

В то время как на DEX с книгой ордеров покупателям и продавцам приходится ждать, пока их заявки совпадут, чтобы совершить сделку, AMM могут обеспечить ликвидность для менее часто торгуемых токенов и пар. Поставщики ликвидности стимулируются к предоставлению токенов для пулов, получая пассивный доход от комиссии за торговлю.

Именно AMM способствовали быстрому росту числа запусков новых токенов и позволили создать специализированные биржи, ориентированные на конкретные цели, например свопы стейблкоинов. Конструкция AMM может быть применена не только для торговли криптовалютами, но и для торговли невзаимозаменяемыми токенами (NFT), токенизированными акциями и другими активами.

К популярным AMM относятся PancakeSwap, SushiSwap, Trader Joe и даже ведущие P2P-биржи, такие как Uniswap.

Агрегаторы DEX 

Возникли во время бума DeFi, когда трейдеры столкнулись с проблемой поиска лучших цен или низких комиссий на нескольких биржах.

Агрегаторы сравнивают ликвидность на разных DEX, чтобы предложить пользователям более выгодные ставки свопа, чем на одной бирже, поскольку они могут разделить сделку между несколькими платформами, чтобы оптимизировать проскальзывание и комиссию за своп.

Они совершают сделки между биржами в кратчайшие сроки, защищая пользователей от влияния цен и снижая вероятность неудачных сделок.

Децентрализованные криптовалютные биржи и перспективы

Содействие финансовой инклюзии и доступности

Одним из наиболее значимых последствий DEX является их способность способствовать финансовой инклюзивности. Традиционные финансовые системы часто исключают людей, не имеющих доступа к банкам, или тех, кто находится в регионах с жестким финансовым регулированием. DEX разрушают эти барьеры, предоставляя платформу, на которой любой человек, имеющий подключение к Интернету, может торговать криптовалютами. Нет необходимости в длительных процессах верификации или географических ограничениях.

Такая доступность расширяет возможности людей в развивающихся странах, предоставляя им шанс участвовать в глобальной финансовой системе.

Децентрализация как катализатор инноваций

Децентрализация стимулирует инновации, устраняя посредников, которые контролируют традиционные финансовые системы. В DEX разработчики могут создавать новые финансовые продукты и услуги без необходимости одобрения центрального органа. Эта свобода привела к всплеску креативности и экспериментов в пространстве децентрализованных финансов (DeFi).

Трансформация традиционных финансов: влияние DEX

DEX не просто меняют мир криптовалют, они также влияют на традиционные финансы. Банки и финансовые учреждения отмечают преимущества децентрализации, такие как повышение прозрачности и снижение затрат. Некоторые даже изучают способы интеграции блокчейн-технологии в свои операции.

Например, один из крупнейших американских финансовых холдингов JPMorgan разработал свою блокчейн-платформу Quorum для оптимизации операций и повышения безопасности. Хотя Quorum не является DEX, принципы, лежащие в основе ее развития — прозрачность, безопасность и эффективность — во многом зависят от успеха децентрализованных технологий в криптопространстве.

Роль DEX в будущем DeFi

DEX играют решающую роль в будущем DeFi, предоставляя инфраструктуру, необходимую для действительно децентрализованной финансовой системы. Устраняя посредников, DEX снижают издержки и увеличивают скорость транзакций, делая финансовые услуги более эффективными.

Более того, DEX способствуют безопасности и устойчивости DeFi-экосистемы. В отличие от централизованных бирж, которые могут быть едиными точками отказа, DEX распределяют свои операции по сети узлов, что делает их более устойчивыми к взломам и сбоям.

Плюсы и минусы децентрализованной биржи криптовалют

Плюсы:

• DEX могут предложить доступ к неограниченному количеству токенов, поскольку любой желающий может запустить монету и создать пул ликвидности.
• Токены, торгуемые на DEX, хранятся в криптокошельке трейдера, а не на бирже, поэтому они остаются во владении пользователя, даже если биржа будет взломана или рухнет.
• По сравнению с непрозрачными традиционными финансовыми операциями, проходящими через одного или нескольких посредников, транзакции с использованием DEX обеспечивают прозрачность механизмов, способствующих обмену и движению денег.
• DEX взимают более низкие торговые сборы, чем CEX.
• Прямые сделки ограничивают риск того, что контрагент или посредник объявит дефолт до завершения сделки.
• Поскольку сделки на DEX осуществляются с помощью смарт-контрактов, они, как правило, гарантированно исполняются так, как задумано, без вмешательства централизованных третьих сторон.
• Большинство DEX не требуют от пользователей предоставления личной информации или доступа к закрытым ключам кошелька.
• Пользователи могут подключиться к DEX со своим криптовалютным кошельком практически мгновенно, в отличие от процесса регистрации аккаунта на централизованной бирже.
• Быстрое и анонимное одноранговое кредитование позволяет пользователям в странах с развивающейся экономикой, не имеющих стабильной банковской инфраструктуры, использовать DEX для перевода средств, имея лишь смартфон и подключение к Интернету.

Минусы:

• DEX требуют определенных специальных знаний для навигации и совершения сделок. Существует риск потерять средства навсегда, отправив токены на неправильный адрес кошелька.
• Низкая ликвидность на некоторых DEX и парах может привести к большим проскальзываниям и постоянным потерям. Пары, в которых волатильный токен сочетается с менее волатильным в пуле ликвидности, могут привести к потере стоимости.
• В настоящее время DEX не позволяют трейдерам покупать криптовалюты за фиат или выводить средства непосредственно на банковский счет.
• Смарт-контракты могут иметь непреднамеренные/неочевидные уязвимости в коде, которые приводят к потере токенов в результате взлома или ошибок.
• Тысячи непроверенных криптовалютных токенов, представленных на DEX, могут включать в себя такие криптоаферы.
• К DEX могут получить доступ недобросовестные пользователи, поскольку они не соблюдают протоколы KYC или AML.
• Поскольку обмен активами осуществляется с помощью блокчейна, использование DEX может оказаться непомерно дорогим или вовсе невозможным в случае перегруженности или простоя сети, что делает пользователей DEX восприимчивыми к изменениям на рынке.

DEX пользуются спросом прежде всего потому, что дают пользователям полный контроль над активами и предоставляют возможность получать пассивный доход. 

Появление децентрализованных бирж знаменует собой значительный шаг вперед в эволюции криптоторговли. Используя силу децентрализации, можно построить финансовую систему, которая будет более безопасной, прозрачной и доступной для всех.